PPG Industries, Inc (NYSE:PPG) 公布2011年第四季季報

原文連結：
http://finance.yahoo.com/news/PPG-Reports-Record-Fourth-bw-1351758500.html?x=0
http://www.fool.com/investing/general/2012/01/24/why-ppg-could-be-a-superb-long-term-bet.aspx

重點摘要：
PPG Industries, Inc (NYSE:PPG) 公布2011年第四季季報
2011年第四季：
營收為35.17億美元，較去年同期的33.79億美元增加4.08%；
淨利為2.16億美元，較去年同期的2.05億美元增加5.3%。

2010年全年：
營收為149億美元，較2010年的134億美元增加10%；
淨利為11億美元，較2010年的7.69億美元增加43%。

(A) 特用塗料 (Performance Coatings segment )：
1. 部門營收為11.36億美元，較去年同期的11.02億美元增加3.08%，產品售價普遍提高，但整體銷售量較去年衰退2%。
2. 部門淨利為1.4億美元，較去年同期的1.7億美元減少3,000萬美元，主要是因為船舶和建築塗料因為相關活動減少、原物料成本提高、船舶顧客的索賠、房建塗料的額外行銷費用所致。
3. 航太部門表現最好、汽車修補部門的銷售量因客戶的庫存管理和歐洲市場疲弱的關係而略微下降、美國房建塗料的營收因產品售價的提高而有些微的改善、開發中國家(包含中國有較低的需求)的房建塗料的銷售量有個位數的衰退，船舶塗料的銷售量也因造船活動的減少而有個位數的衰退。

(B) 一般工業用塗料 (Industrial Coatings segment )：
1. 部門營收為10.19億美元，較去年同期的9.49億美元增加7.37%。銷售量因為全球汽車產量的增加、一般工業市場的需求成長和市場率的提高而增加4%。
2. 部門淨利為1.06億美元，較去年同期的7,900萬美元增加2,700萬美元，主要是銷售量和售價提高、成本降低的關係。

(C) 歐非中東區建築塗料 (Architectural Coatings - EMEA)：
1. 部門營收為4.49億美元，較去年同期的4.26億美元增加5.39%，銷售量有個位數的成長。
2. 部門淨利為800萬美元，較去年同期的200萬美元增加600萬美元，主要是因為銷售量在傳統淡季有所成長。

(D) 商品化學品(Commodity Chemicals segment )：
1. 部門營收為3.98億美元，較去年同期的3.76億美元增加5.8%，主要是因為售價的增加，抵銷銷售量因氯的需求降低和客戶庫存管理所導致的減少。
2. 部門淨利為6,300萬美元，較去年同期的7,300萬美元增加1,000萬美元，主要是因為銷售量降低和產能利用率降低的影響。

(E) 光學和特殊物料(Optical and Specialty Materials segment )：
1. 部門營收為2.59億美元，較去年同期的2.68億美元減少3.35%，因為泰國水災影響到光學產品的出貨量及原料的生產。二氧化矽的銷售量溫和成長，主要是因為終端市場的需求持續增加。
2. 部門淨利為5,300萬美元，較去年同期的5,700萬美元減少400萬美元，主要是因為泰國水災的影響。

(F) 玻璃(Glass segment )：
1. 部門營收為2.56億美元，較去年同期的2.58億美元減少0.7%，主要是因為玻璃纖維的銷售量從歐洲市場的前期高峰下滑所導致。
2. 部門淨利為1,900萬美元，較去年同期的2,900萬美元減少1,000萬美元，主要是因為銷售量降低、產能利用率降低、較低的授權費和股權收入的影響。

CEO評論：
1. EPS創新高，主要是因為全球業務的擴張、積極的成本管理和現金的分配
2. 儘管經歷了不平衡的經濟條件、原物料持續的上漲、已開發國家的房建市場的不景氣和第四季的全球經濟的減緩，PPG的表現依然優異。
3. 第四季的銷售量與去年同期持平，主要是因為某些客戶因經濟的不確定性而消減庫存和謹慎下單。尤其是歐洲地區(銷售量減少1%)和(D) 商品化學品。
4. 其他終端市場 - 航太、汽車製造和一般工業市場在第四季都有強勁的需求。
5. PPG於第四季時積極的提高產品售價，以抵交原物料成本的增加。
6. 雖然原物料上漲的趨勢已經減緩，但PPG預計在2012年仍將持續提高產品售價以抵銷已經吸收的原物料成本。
7. 預計2012年的第一季的營運表現將類似於2011年的第四季，不同地區和不同產業的營運表現仍舊會有所差異，歐洲仍有極大的挑戰；美國因天然氣價格的下降有助於工業部門的發展而有溫和的復甦；開發中國家的成長雖高於已開發國家，但跟過往相比已較為溫和。
8. 全年稅率為25%，去年為26%。一次性的有利稅率的影響使EPS增加0.19美元。