NRG Energy Inc. (NYSE:NRG) 發布2011年第四季季報

原文連結：
http://finance.yahoo.com/news/NRG-Energy-Inc-Reports-Full-bw-3220439957.html?x=0


重點摘要：
2011全年：
(a)2011全年調整後EBITDA為11.82億美元，零售部份貢獻6.65億美元，批發部份貢獻11.55億美元。
(b)營運現金流11.66億美元，投資前自由現金流為8.23億美元，淨利1.97億美元，每股0.78美元(2010 4.76億美元，每股1.84每元)。
(c)2011淨利受數個單次性項目影響，包含4.95一美元的NINA核能投資減損與1.75億美元提早償還債務的減損，而有利的則是6.33億美元的聯邦稅務退稅。
(d)至年底流動現金有11.05億美元，現金 (限制+非限制) 加循環信貸有23.28億美元。
(e)2012年將支出12.87億美元的資本支出，償還債務5.81億美元，與股票回購4.3億美元。NRG帳上保持超過營運所需的現金，而近期天然氣的價格下跌已經對長期營運造成重大影響，NRG相信現在的商品價格將無法維持，因此保留超過2季所需的額外資金，並以更低的利率對2017年到期的債務展開融資，NRG將會透過買回的方式將多餘的資本退還給股東，或是償還債務，並會在保持現金強健的情況下發放股利。

2011年第四季：
(a)Q4調整後EBITDA為3.9億美元，零售部份貢獻1.61億美元，批發部份貢獻2.29億美元。
(b)Q4淨損1.09億美元，每股損失0.48每元 (2010 淨損1500萬美元，每股損失0.07美元)。
(c)批發事業在Q4與預期相當，除了南德州計畫案的核能反應爐意外停電，預期將在今年夏天用電高峰恢復供電。

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可再生能源投資：
(a)2011年從FSLR併購了290百萬瓦Agua Caliente 太陽能電廠，而在2012年初出售49%的股份給中美能源公司。
(b)9月底完成了250百萬瓦的California Valley Solar Ranch併購案，12億美元的貸款是由DOE所擔保。2011年開始商轉，2013年與PG&E開始25年的PPA合約。
(c)4月份完成了50.1% 392百萬瓦Ivanpah的併購案，由聯邦政府貸款，與Southern California Edison及PG&E簽定20-25年的PPA。
(d)8月Avenal與Roadrunner開始商轉，並與有信用的買方簽定20-25年的PPA。
(e)Alpine / Borrego / Avra Valley都已進入建設階段，完成後將供應117百萬瓦的電力，並會與有信用的買方簽定20-25年的PPA。
(f)9月份與ProLogis簽定最多達933百萬瓦的太陽能屋頂發電計畫，14億美元的貸款將由DOE擔保達80%，最初區域為南加州，陸續會擴展到28個州。

零售事業
(a)9月份併購 Energy Plus 公司，這是一家位於東北有18,000名客戶的供電零售商。

傳統發電與配電
(a)Q2在El Segundo展開了一個550百萬瓦的重新配電計劃，預期2013年Q3完工。NRG為此計劃簽定一份6.88億美元的信用協議，其中5.4億為建設擔保借款，當完工後會轉換成分期償還貸款並於2023年到期，完工後將與Southern California Edison簽定10年的PPA。
(b)在六月提供200百萬瓦的Middletown Station開始商轉。

區域事業概況
Reliant：
2011全年調整後EBITDA為5.93億美元，比2010年低1.18億美元。主要受到毛利減少1.35億美元影響，毛利則是受到供電供給競爭增加與供電成本增加所影響，但也受到小企業用電量增加增加售電量，總客戶數增加34000，壞帳比率也從1%下降到0.8%。Q4調整後EBITDA為1.31億美元，比2010年高出1400萬美元。主要是毛利受到Mass與CI industrial售電量分別增加2%與5%。

Texas：
2011全年調整後EBITDA為8.3億美元，比2010年低4.11億美元。主要受到毛利減少4.3億美元影響，毛利則是受到平均避險價格下降以及無預期的夏日氣候，加上更高的燃料成本，但也受到發電量增加1.6Twh (4%，2%燃煤與21% South Trent的風能) 的正面影響。Q4調整後EBITDA為1.98億美元，2010年為2.37億美元。主要是STD停止供電的影響造成4700萬美元的毛利下滑。

Northeast：
2011全年調整後EBITDA為1億美元，比2010年低2.15億美元。主要受到毛利減少3.07億美元影響，毛利則是受到發電量減少21%影響，這是受到煤發電轉天然氣的影響，另外24%則是受到燃料價格影響，另外Northeast區域的供電價格與量都持續下滑，造成1.05億美元的營收減少。Q4調整後EBITDA為損失400萬美元，2010年為3500萬美元，6300萬美元的損失來自於綜合因素，2200萬美元的維護成本減少。

Southcentral：
2011全年調整後EBITDA為1.27億美元，比2010年高1800萬美元。毛利增加3300萬美元，毛利是受到發電合約增家影響，長期合約增加3%，而商轉合約增加155%。Q4調整後EBITDA為1800萬美元，比2010年少600萬美元，主要受到維護成本增加影響。

West：
2011全年調整後EBITDA為8000萬美元，比2010年高2000萬美元。主要受到Avenal與Roadrunner的太陽能在2011年8月開始商轉所影響。Q4調整後EBITDA為1700萬美元，比2010年高200萬美元，因為期間的維護計畫較少。