Bunge Limited (NYSE:BG) 公佈2012年第三季季報

原文連結：

http://www.bunge.com/sites/default/files/CombinedReleaseTables3Q12FINAL_0.pdf
http://seekingalpha.com/article/950351-bunge-limited-management-discusses-q3-2012-results-earnings-call-transcript

重點摘要：


一、營運概況
(A) 2012年第三季：
-- 營收增加 11%，達 172.93億
-- EBIT(稅前息前淨利) 成長 131%，為 4.41億
-- 淨利增加 112%，為 2.97億
-- 農產銷量成長 14%，達 4,321萬噸

(B) 2012年前三季：
-- 營收成長 8%，達 458.29億；
-- EBIT(稅前息前淨利) 增加 11%，為 9.82億
-- 淨利降低 3.6%，為 6.63億
-- 農產銷量成長 16%，達 1.195億噸
-- 營運現金流 淨流出 28.72億美金 ( 去年為淨流入 13.63億美金 )


二、
董事長兼 CEO Alberto Weisser評論：
-- 農產貿易表現良好，製糖與生質能事業、食品與原料的營運成果較前半年改善，但製糖與生質能事業還未完全發揮其潛力，透過持續的栽種與成本調整，提升產量下也可將平均單位成本壓低。
-- 近期主要的市場波動因素來自美國的乾旱，玉米與黃豆供給較吃緊。目前較高的價格，讓農民(尤其在南美)有更多的動力進行栽植，目前黃豆產出已恢復歷史水平，加上作物採收，供需市場平衡應能改善。
-- BG的價值，在於"在大宗物資價格波動時，提供給農民可信任的出口去向、商業客戶負責任的供應商、世界可以透過靈活的貿易，將產品順利安全的傳遞"


三、各事業部表現：
(A) Agribusiness - 貿易量提升 15%，為3,577萬噸；營收提升 20%，為 119.9億；毛利提升 33%，為 5.94億
-- 美洲、歐洲與亞洲油籽處理量均提升
-- 因北美強勁的出口與需求，穀物貿易提升，也反映建置穀物處理與出口設施的成效
-- 預估：全球穀物需求應會維持較以前不同的運輸流向

(B) Sugar & Bioenergy - 貿易量提升 20%，為 285.5萬噸；營收減少 12%，為 15.22億；毛利提升 163%，為 5,000萬
-- 甘蔗種植與採收狀況較去年改善，但低於歷史上第三季表現，主因採收較少、港口運輸不順暢造成的平均成本增加、壓低利潤
-- 貿易與商品銷售呈現損失，主要因North American corn ethanol joint venture產生3,900萬折損所致
-- 預估：預估本年栽植7萬公頃甘蔗

(C) Edible Oil Products - 貿易量提升 10%，為 169萬噸；營收增加 2.5%，為 23.95億；毛利提升 5.6%，為 1.13億
-- 較佳的歐洲與巴西市場表現，抵銷較差的北美市場營運結果
-- 得益於併購、2011則因出售閒置設備獲利 600萬

(D) Milling Products - 貿易量減少 1.4%，為 169萬噸；營收減少 7.6%，為 4.85億；毛利提升 7%，為 6,000萬
-- 小麥輾磨利潤增長、也包含收購墨西哥輾磨事業的3,600少數股權所產出的利益
-- 預估：食品與原料利潤表現會較前半年有所起色

(E) Fertilizer - 貿易量減少 4%，為 179.5萬噸；營收減少 13%，為 8.98億；毛利減少 45%，為 4,200萬
-- 巴西銷售存貨狀況較前半年改善，但巴西利潤降低影響利潤空間
-- 預估：南美洲下半年表現通常較好，但競爭激烈