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http://alnr.client.shareholder.com/releasedetail.cfm?ReleaseID=699104
重點摘要：
一、營運概況
(A)2012第二季
* 成功修訂擔保信貸協議，放寬規約和提高靈活性
* 優化東部區域的業務，側重利潤率較高的冶金煤和改善成本結構
* 在意外發生率上有所改善
-- 營收成長 12.5%，達 18億
-- 息前稅前折舊折損前淨損(EBITDA)為 24億，去年同期淨利 1.09億
* 不包含折損、重整費用、 Upper Big Branch (UBB) 礦場相關費用、衍生金融商品公允價值調整、合併相關費用、提早回收債務損失的調整後EBITDA為 1.86億，去年同期 3.69億
-- 淨損 22億，每股稀釋後損失 10.14美元 (去年同期淨損 5,000萬，每股稀釋後損失 0.32美元)
* 不包含與 Upper Big Branch (UBB) 礦場相關的折損與重整費用、收購的無形資產折損、衍生金融商品公允價值調整、合併相關費用後的淨損為 7,200萬，每股稀釋後損失 0.33美元 (去年調整後為淨利1.52億，每股稀釋後盈餘 0.97美元)
-- 總成本與費用
(a) 重整與長期資產減值費用 10億：與現在的市場情況相關、優化東岸營運效能計畫 - 減少組織層級、暫停某部份營運
其中 9.91億長期資產帳面價值減值是因預計將減少年度非現金耗損、折舊與折損費用8,000萬美元
(b) 15億非現金商譽折損費用：反映目前的煤礦業狀況、較低的未來期望產量與運量
(c) 煤銷售成本：增加 27%，達 14億；東邊平均成本增加 7% 達74.21美元/噸、西邊平均成本增加 3.3%，達 11.01美元/噸
-- 生產數據：
(a) 煤礦營收成長14%，達 16億；主因收購Massey後增加了東部的鍋爐煤營收，抵銷部份減產的結果。冶金煤營收因為價格降低但出貨量成長的綜合因素，營收減少。其他營收與運輸處理營收成長51%，為2.83億
(b) 售出 1,020萬噸Powder River Basin (PRB) 鍋爐煤(價格成長 8.7%)、1,100萬噸Eastern鍋爐煤(價格降低 2.4%)、560萬噸Eastern冶金煤(價格降低 27%)
(B)2012年前半年
-- 營收成長 41%，達 38億；主因收購 Massey
-- 煤礦總出貨量成長 25%，達 5,490萬噸
-- 平均煤礦銷售成本為 49.50美元/噸，毛利率約 15.1%
-- 淨損 23億，每股稀釋後損失 10.29美元
-- 息前稅前折舊折損前淨損(EBITDA) 22億
-- 帳面共有 5億現金、約當現金、有價證券，11億的抵押信貸額度，長期負債(含長債一年內到期部份) 30億
-- 營運現金流 1.35億，去年同期 2.95億
-- 生產數據：
(a) 2012年7月中前ANR的Eastern冶金煤有86%已以136.06美元/噸出貨，10%還未定價、100%的鍋爐煤已100%出貨(66.22美元/噸)；Western鍋爐煤已100%出貨(12.89美元/噸)。
(b) 售出 2,193萬噸Powder River Basin (PRB) 鍋爐煤(價格成長 8.7%)、2,252萬噸Eastern鍋爐煤(價格降低 0.7%)、1,049萬噸Eastern冶金煤(價格降低 15%)。
二、董事長兼 CEO Kevin Crutchfield 評論：
-- 煤礦業目前的狀況：目前美國的煤礦業正面臨嚴峻挑戰 - 因低價天然氣與溫和的冬日氣候，加上環境監管限制煤炭發電、鼓勵天然氣與再生能源，國內鍋爐煤的市場需求疲弱，存貨增加。
-- 需求與生產狀況：
(a)鍋爐煤：
-- 2012年需求預估將較前年減少 1.2億噸，而生產成本都高於賣出價格；但在天然氣成本提升50%下，國內鍋爐煤市場已顯現微幅復甦。國內發電用煤礦存貨在4月達到 2.12億噸，5月時微幅減少，顯示前半年減產的影響。
-- 目前的存貨水準降低較多，反應產量下降且氣溫提升增加用電的結果，讓鍋爐煤現貨價格開始提升(相對價格較不具吸引力)。符合預期，基荷燃煤發電需求和天然氣價格上揚，帶動Powder River Basin (PRB)出貨量復甦至歷史正常水平。
-- 目前廠商已開始走上鍋爐煤外銷的方式，導致美國出口量達歷史高點。2012年5個月共提升77%，因此海外鍋爐煤價格降低，降低出口對廠商的吸引力。
(b)冶金煤：
-- 出口量保持相對平穩 (減少約6%)，第二季較前季成長 17%。
-- 因出口量保持相對良好，國際市場現在表現趨緩。亞洲現貨價格從去年第三季的現貨價格225美元/噸減少11%至200每元/噸以下，因中國生產放緩與預期澳洲出口量回復。
-- 歐洲鋼鐵年產量已降 4%，現貨價格也與亞洲一樣發生跌價，市場上充斥低品質冶金煤，定價遭遇顯著的下調壓力。短期ANR已縮減其低品質的冶金煤生產，在擁有出口3000噸的能力下，當冶金煤市場的基本面改善應能較快回復正常營運狀態。
-- 營運上的調整：
(a) 提升阿帕拉契山脈區的營運效益：暫停成本高的鍋爐煤與低品質的冶金煤生產，專注於高利潤的冶金煤生產
(b) 降低成本，因此需要進行裁員
(c) 保障財務的靈活度：在不承擔額外債務下，修改擔保信貸的額度、放寬短期規範
(d) 安全性：事故率改善 13%，梅西能源改善 9% (從2011第三季來共改善39%)，均得到當地礦業管理機構的安全認證
三、2012全年預估
-- 預估總出貨量 1~1.15億噸 (2,000~2,300噸Eastern冶金煤、3,800-4,400萬噸Eastern鍋爐煤、4,200~4,800噸Western鍋爐煤)
-- 煤銷售成本：Eastern 74~78美元/噸、Western 10.50~11.50美元/噸
-- 管銷費用2.1~2.25億、折舊與折損10.5~11.5億
-- 利息費用 1.75~1.85億
-- 資本支出減少，至4.5~6億
